焦煤焦炭：6月走势分化，下半年或650-1500元震荡

【6月23日国内期货“双焦”走势分化，现货焦炭第四轮降价落地】6月23日早盘，国内期货市场焦煤、焦炭主力合约价格集体上行，午后焦炭主力合约小幅回落。收盘时，焦煤涨1.25%，收于807元/吨，较月初每吨涨近100元；焦炭跌0.22%，收于1385元/吨，较月初每吨涨幅达100元。 虽6月以来期货“双焦”止跌反弹，但6月23日现货焦炭第四轮降价落地，市场价格偏弱。当日，河北山东主流钢厂下调焦炭采购价，湿熄50元/吨，干熄55元/吨，6月23日0时起执行，焦企抵触心理不强。 上周全国焦煤市场弱势下行，山西吕梁主焦煤价格降50元/吨，山东济宁气精煤价格持平。供应充足、库存压力大且需求不高，焦煤市场受多重因素影响走弱，短期或弱稳运行。 焦炭降价后，焦企利润回归盈亏平衡线。上周双焦价格变化不大，焦化行业临近盈亏边缘。不过，钢厂盈利好转，生产积极性提升，高炉铁水产量或维持高位。 上周黑色产业链上游铁矿焦炉开工率下滑，高炉开工率小涨，供需基本面略收紧。焦化开工下滑因环保检查和出货压力，下游钢厂需求提升。 分析师认为，原料煤价格趋稳，双焦盘面表现好，市场对焦炭第五轮提降情绪减弱，后续焦炭价格或持稳。 国泰君安期货预计，2025年下半年煤焦价格反弹取决于供需预期修正。国内炼焦煤产量增幅或收窄，进口释放空间受限，下半年焦煤焦炭期货主力合约价格将在650 - 1050元/吨和1150 - 1500元/吨震荡。